来给豆粕“空头”说句话

对于豆粕，大概从上个月开始，“牛市”的字眼频频出现在各大机构和媒体上，当然理由也足够充分，供应一家独大，需求较为可观，叠加饲料价格不断上扬，这豆粕是要“飞”的节奏啊，然而事实是豆粕主力合约到3300的关口反复试探后便开始不断下跌，让看大牛市“3500”“4000”的有点懵。豆粕有哪些下跌的风险，今天就来扯扯淡。

今天的标题是给“空头”说句话，并不代表我是个豆粕死空头，只是客观陈述一下可能对盘面造成影响的因素，那么，接下来，我就把空头的牌列举一下。

首先，豆粕上涨或者下跌的大趋势取决于美豆，美豆的涨跌基本决定了豆粕的走势（有时候短期的油粕比造成的差异无伤大雅），而说到美豆，很多人会重复美豆一家独大这句话，这个我在前面文章也提到过，美豆是现在到明年巴西大豆上市前的“托拉斯”，一家独大，那么就产生溢价，当然这个话前几个月说是利多，现在起的作用在逐渐弱化，这就要说到美豆的销售进度以及国内采购进度了。

美豆目前销售记得上周是全年目标的71%，现在估计差不多逼近8成了，也就是美帝的大豆剩个尾货还没卖，那么挺价的动力就没那么大了，而对于国内来说，今年的大豆基本采购结束了，明年一月的大豆也采购了大半，而二月我们过年，压榨量并不高，而且巴西早熟的大豆即将上市，所以，对于美豆一家独大这个问题，个人解读为利多的尾巴。

第二个，就是上面我们所说的巴西大豆播种进度，就是2月份巴西能否如期收获，因为前期的干旱，导致巴西播种进度严重落后，这也是上一波美豆拉升的主要因素，但是现在，降雨来了，而且连续两周，据说巴西第二大主产州巴拉那州播种率过60%，本周播种超乎预期的快，预计11月初，进度能赶上不少，这可能对于美豆价格带来打压。

而从接下来巴西降雨在半月内还能保持，估计进度会很快，至于专家说的后期干旱还有多头期待的拉尼娜，目前并没有发现苗头，这需要时间来验证，巴西的大豆种植期和播种期估计关于拉尼娜的争论会一直存在，然而就播种进度来讲，对于盘面是个短期利空。

最后，我们带着说一下国内的供需，前面讲过，美豆上涨本质是美豆库存转移到国内的这个过程，国内供给端是很宽松的，缺豆的情况不会出现，近一周的高压榨量也说明供给充足。高压榨量带来高的产出，而上周资讯机构统计的数据是，豆油降库，豆粕增库，这需要延伸一个收储的问题，豆油收储这个大家一直都知道，也是价格保持坚挺的要素，虽然豆油的需求高峰过去，但是收储让供给端减量，豆粕能收储吗，显然不能，所以高压榨量就带来大的供给，说实话目前国内需求不错，但是还是增库，短期是供大于需的一个状态，所以这个利多被抵消了。

今天只是给空头找几个理由，但是盘面的博弈远未结束，拉尼娜阴魂不散，后面还需要关注阿根廷的种植进度，巴西大豆的生长情况，多空撕逼大战远未结束，所以不要轻易站队，动不动说“4000”或者“2800”这种口号，这种只会限制自己思考的客观度，赚到手里的钱才是最真的。而现在短期需要面对的是巴西种植进度加快的这个利空。

市场才是真正的老师，我们只是追随者。