一句话和一件事（全球股市开启下跌模式）

刚刚过去的一周（7月29日-8月2日），全球股市哀鸿遍野。

8月2日，欧洲三大股指大幅收跌。其中，法国CAC40指数跌3.57%，创3年来最大跌幅；英国富时100指数跌2.34%；德国DAX指数收跌3.11%。

这一周，美股牛气不再，道指跌2.6%，纳指跌3.92%，标普500指数跌3.1%。其中，纳指和标普500指数创2018年12月以来最大单周跌幅。

这一周，A股市场低迷不振，上证指数跌2.6%，深证成指跌2.27%。

一句话

从8月2日市场的表现来看，下跌的导火索无疑是特朗普出尔反尔的言论。

本来6月末的G20会议之后，市场对经贸关系的改善抱有较为乐观的预期，认为不应该再出现恶化。然而就在新一轮经贸磋商刚刚结束之际，特朗普又开始大放阙词。加征关税这句话一出口，全球投资者措手不及，乐观预期被击得粉碎，市场情绪转向悲观与恐慌。

这种事情一而再、再而三发生，无疑给了我们两点警醒。

一是，经贸关系的改善无疑是一个非常漫长的过程，这个过程充满了不确定性。

二是，和没有诚信、随时翻脸的对手谈判，本身就是极大的风险。即使达成协议，按特朗普此前的风格，一旦哪天不爽了，分分钟撕毁协议也是正常的。

总之，特朗普的这一句话对全球股市来说，无疑是相当突然而暴力的，其破坏力可想而知。

一件事

美联储降息这件事，则对全球股市的下跌起到了推波助澜的作用。

如果说，此前美股迭创新高已经把降息的预期充分反映了出来，那么降息之后，美股开始下跌，则是因为美联储官员暗示降息或是不可持续的行为，而美国经济前景并不乐观也因降息而得以确认。

美联储主席鲍威尔本次的表态比较鹰派，他保留了未来进一步降息的可能性，但否认这是一个宽松周期的开始。

按照常规理论：疲弱的经济→降息→经济刺激→企业利润增加→股价上涨，降息有望刺激美股走强，全球风险资产也将受到一定提振。然而事实并非如此。

从90年代后美联储四次降息周期来看，美股也曾有2次出现幅度较大的下跌情况，分别是2001年互联网泡沫破灭，以及2007年次贷危机爆发，降息在面对重大危机的情况下效果有限。

总之，本轮降息应属于预防式降息（Insurance cut），投资者更应关注后续美联储降息的幅度及次数。

对A股市场来说，海外利空不断，内部经济仍然有下行压力，上市公司整体盈利仍然存在下调风险。即使有一些结构性机会，也可能超出了普通投资者的能力圈。正所谓，君子不立于危墙之下，安全始终是第一位的。