一句话看完基金季报 重要（下）

这篇是承接上篇《一句话看完基金季报（上）》，再重点分析下，几只比较受关注的LOF基金的三季报。

广发小盘（162703），三季度业绩表现不怎么好，跑输业绩比较基准约10个点。股票仓位占比93.79%，维持高仓位运行。三季度继续增加了光伏、新能源汽车、储能等方向的资产配置，且表示未来将继续保持这些资产方向的配置。

广发小盘，主要投资的是小盘成长股，且前10大权重股比较集中，波动会比较大。基金经理刘格菘历史业绩表现优秀，但二季度建仓了小康股份，三季度继续加仓小康股份，着实有点看不懂。

万家优选（161903），三季度业绩表现一般，股票仓位基本没变，维持高仓位运行。万家优选作为一只优选行业的基金，过去几年业绩表现非常优秀。基金在三季度增持了波动较大的半导体和芯片行业，且前10大权重股也比较集中，这就会导致基金波动有点大，如果看好半导体和芯片，那还是可以考虑的。

万家优选也有个缺点，就是基金经理黄兴亮是2019年3月2日才接手万家优选的，而恰好19、20这两年市场行情不错，所以万家优选这两年优秀的业绩表现，很难归因是市场的原因还是基金经理个人的能力。好在基金经理黄兴亮最早担任基金经理是在14年，已经经历过一轮牛熊的洗礼。

信诚周期（165516），三季度业绩非常优秀，大幅跑赢比较基准。季报中写到，三季度增持了电动车产业链相关个股，以及光伏和先进制造业相关个股，这也是三季度的业绩归因。

基金经理在三季报中对未来的看法是，前期强势的成长板块累积了较大涨幅，存在修正需求。四季度海外市场不确定性加大，可能对 A 股带来一定压力。本基金将在四季度对组合略作均衡，增持部分成长性较好的底部品种。

也正如基金经理所说，股票仓位由二季度的90.67%下降到79.41%，股票仓位的大幅下降，表达了基金经理对未来的担忧，也反映出基金经理说的和做的非常一致。

信诚周期最大的担忧是基金经理张弘，张弘本人累计担任基金经理的年限才3年多。信诚周期是从2020年07月06日开始接手基金经理，虽然他接手信诚周期后，业绩表现非常优秀，但没有经过时间的拷打，很难表明业绩归因是自身的能力，还是恰好踩对了风口。

再多说一句，信诚周期的周期不单单指普通意义上的周期品种，这里的周期指的是宏观周期，根据宏观经济情况在周期类行业和稳定类行业轮动配置，正所谓，万物皆周期。

500增强LOF（502000），三季度继续大幅跑赢中证500指数5.55%，表现优秀，随之而来的是规模成倍的增加，A类+C类份额合计约32亿元，对于量化基金来说，规模太大，还能否继续这么优秀的表现是值得观察的，好在当前已经单日限额申购1024元。

基金经理盛丰衍在基金季报中写道，优选股票最易，风格判断其次，而择时最难；个人表示深有同感。从基金经理的小作文中，能感受到基金经理作为理工男的诚恳、认真负责的态度。

1000增强LOF（161039），三季度规模大幅增加，A类份额增加了4倍多，现在约24亿元，在本季度还发行了C类份额，约7亿元，合计基金规模达31亿。

对于量化增强基金来说，规模已经很大了，这么大的规模，打新收益年化会低于1%，其他增强策略还有待考量。所以后续得持续观察，还能不能获得增强超额收益，如果不行，那就得弃坑（最近6个月已经基本没超额收益了），如果是单纯作为打新基金配置，那现在就可以更换了。

这么大规模了，当前也还没有开启限购，未来业绩让人担忧。好在基金公司增持了约684万份，大约1500万元。基金公司增持最少表明基金公司的态度，会认真管理好基金。

#基金#